為什么1－5年用年金現(xiàn)值系數(shù)，第6年用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，很多題都是這樣的，為什么

老師；沒懂第二問，為什么乙債券的內(nèi)在價(jià)值，它用的是6年期的年金現(xiàn)金和復(fù)利現(xiàn)值 系數(shù) ，明明這個(gè)債券是8年期的？，它這個(gè)算債券價(jià)值，為何不是用插值 法？

甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清:新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元(與稅法規(guī)定的凈殘值相同)，按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金10萬元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年獲得凈利潤11萬元。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示: 貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表 年份(n) 1 2 3 4 5 (P/F，12%，n) 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 (P/A.12%，n) 0.8929 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048 要求: (1)計(jì)算新設(shè)備每年折舊額。 (2)計(jì)算新設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量(NCF0-5)。 (3)計(jì)算原始投資額。 (4)計(jì)算新設(shè)備購置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)。(保留兩位小數(shù))

第二期12%年金現(xiàn)值系數(shù)是1.6901，這里邊為什么用的是0.7972呢，這個(gè)0.7972是1.6901-0.8929的結(jié)果。(0.8929是第一期12%的年金現(xiàn)值系數(shù))

威利斯公司的資本成本為15%，其正在考慮采購成本為400,000美元的新機(jī)器，該機(jī)器的使用壽命為五年。威利斯公司預(yù)期該項(xiàng)目獲得的利潤和現(xiàn)金流增加如下：?第一年100000凈利潤，稅前凈現(xiàn)金流200000，第二年100000凈利潤，稅前凈現(xiàn)金流180000，第三年凈利潤100000，稅前凈現(xiàn)金流150000，第四年凈利潤100000，稅前凈現(xiàn)金流150000，第五年200000凈利潤，稅前凈現(xiàn)金流100000。該項(xiàng)目在15%資本成本下的貼現(xiàn)率如下，所得稅稅率為20%，第一時(shí)期，0.87復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，年金現(xiàn)值系數(shù)0.87，第二時(shí)期0.76復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，1.63年金現(xiàn)值系數(shù)，第三年0.66復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，2.29年金現(xiàn)值系數(shù)，第四年0.57復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，2.86年金現(xiàn)值系數(shù)，第五年0.5復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，3.36年金現(xiàn)值系數(shù)。運(yùn)用凈現(xiàn)值法分析維利公司是否采購此項(xiàng)設(shè)備過程詳細(xì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確計(jì)算