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老師,你好,能講一下為什么利率上升,價格下降,利率下降,造成無法再投資風險

老師,你好,能講一下為什么利率上升,價格下降,利率下降,造成無法再投資風險
2021-07-15 21:52
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊會計師;財稅講師

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2021-07-15 21:58

再投資風險。再投資風險反映了利率下降對固定收益證券利息收入再投資收益的影響,這與利率上升所帶來的價格風險(即前面所提到的利率風險)互為消長。具體為當利率下降時,基金從投資的固定收益證券所得的利息收入進行再投資時,將獲得較少的收益率

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齊紅老師 解答 2021-07-15 21:58

當市場利率上升時,債券價格會下降,反之亦然。 為什么呢,因為債券的理論購買價格=未來現(xiàn)金流收入/貼現(xiàn)利率(市場利率) 假設(shè)你有100元,同期一年期市場貸款利率為5%。那么你借給別人一年后的現(xiàn)金流入為: 貸款利息收入%2B到期返還本金=100*5%%2B100=105元 這時有一家公司發(fā)行面值100元一年期債券,票面利率為5%,他們發(fā)行時應(yīng)該怎么確定債券賣多少錢呢? 大家都知道,不購買債券,100元用于貸款給別人,一年后的現(xiàn)金流入至少有105元,那么要我買債券,債券一年后的現(xiàn)金流收入也至少要有105元,否則的話,人們就不會購買債券,而選擇直接貸款。 所以債券購買價格(本金)*市場利率%2B本金=票面金額*票面利率%2B票面金額 即:債券購買價格(1%2B市場利率)=票面金額(1%2B票面利率), 債券購買價格=票面金額(1%2B票面利率)/(1%2B市場利率)=100(1%2B5%)/(1%2B5%)=100元; 所以該公司的債券將定價為100元,保證投資于該債券的未來收益至少不低于市場水平。 假設(shè)市場利率由5%上升到6%,那么 債券購買價格=票面金額(1%2B票面利率)/(1%2B市場利率)=100(1%2B5%)/(1%2B6%)=99.057元; 所以市場利率上升,債券購買價格反而下降; 再假設(shè)市場利率從5%下降到4%,那么 債券購買價格=票面金額(1%2B票面利率)/(1%2B市場利率)=100(1%2B5%)/(1%2B4%)=100.96元; 由此看出,債券價格與市場利率成反比。其實道理很簡單,債券的票面利率固定,如果同期市場利率比他高,那么債券購買價格就必須下降,去彌補低票面利率,才能吸引投資者購買該債券;反之亦然。 同樣可以類比, 其他金融產(chǎn)品的價格與市場利率也是成反比的,但是其他金融產(chǎn)品的未來現(xiàn)金流入受到很多其他因素影響,所以并不能像債券一樣有絕對的反比關(guān)系。 比如說股票,理論上股票價格與市場利率是成反比的。但是,實際上股票未來的現(xiàn)金流入不僅僅受到市場利率的影響,他還受到公司未來經(jīng)營狀況、國家方針政策等眾多因素的影響。所以有時候市場利率上升,但是由于人們對公司的未來充滿希望、國家的大力扶持等利好因素,股價不跌反而上漲。

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再投資風險。再投資風險反映了利率下降對固定收益證券利息收入再投資收益的影響,這與利率上升所帶來的價格風險(即前面所提到的利率風險)互為消長。具體為當利率下降時,基金從投資的固定收益證券所得的利息收入進行再投資時,將獲得較少的收益率
2021-07-15
同學你好,核心的知識點是利率和證券的價格呈反比。當利率下降,你經(jīng)營再投資,賣出現(xiàn)有的證券,買入新證券的價格會上升,相當于成本增加,你實現(xiàn)預(yù)期的收益的可能性會降低,因此再投資風險大。當利率上升,因為反比關(guān)系,所以持有的現(xiàn)有證券的價格下降,你要賣出的話賣不了好價錢,所以存在價格實現(xiàn)風險
2022-04-21
這個市場利率的變動,它是屬于整個市場,都有的是系統(tǒng)風險,系統(tǒng)風險是不能消除的,所以說他不可能沒有風險。比如再投資風險是利率下降找不到合適投資標的了
2022-04-21
這個市場利率的變動,它是屬于整個市場,都有的是系統(tǒng)風險,系統(tǒng)風險是不能消除的,所以說他不可能沒有風險。
2021-08-11
具體為當利率下降時,基金從投資的固定收益證券所得的利息收入進行再投資時,將獲得較少的收益率
2021-06-03
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