元朗股份有限責(zé)任公司是一大型設(shè)備制造企業(yè)，只生產(chǎn)幾種產(chǎn)品，其中甲產(chǎn)品在2007年可能再次陷入虧損，年度預(yù)計(jì)簡(jiǎn)化的利潤(rùn)表資料如下：甲產(chǎn)品2017年度預(yù)計(jì)的利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目金額銷售收入（6000套×30萬(wàn)元/套）180000變動(dòng)成本150000邊際貢獻(xiàn)30000分?jǐn)偟墓潭ǔ杀?5000利潤(rùn)（5000）要求：（1）在企業(yè)條件不變的情況下，公司至少應(yīng)增加多少銷量才能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈？（2）公司內(nèi)部有些管理人員認(rèn)為“甲產(chǎn)品已虧損，應(yīng)立即停產(chǎn)”，你支持這種觀點(diǎn)嗎？具體怎么算（3）為了實(shí)現(xiàn)甲產(chǎn)品的扭虧為盈，公司董事會(huì)主持各部門進(jìn)行聯(lián)合研究，深挖潛力，工程部門通過對(duì)生產(chǎn)流程的改造，發(fā)現(xiàn)可擴(kuò)大產(chǎn)能20%，但需一次追加3000萬(wàn)元的技改費(fèi)；行政部門決定節(jié)約支出，壓縮固定經(jīng)費(fèi)2000萬(wàn)元；營(yíng)銷部門為提高營(yíng)銷人員的積極性，每銷售一臺(tái)可獲得額外傭金1%，另外增加廣告促銷費(fèi)用200萬(wàn)元。你認(rèn)為這個(gè)方案可行嗎？具體怎么算？

案例資料:順潔公司是一家于2017年年初成立的洗滌用品公司，公司注冊(cè)資本100萬(wàn)元，由甲、乙、丙、丁四位股東各出資25萬(wàn)元。在公司經(jīng)營(yíng)中，甲主管銷售,乙主管財(cái)務(wù)，丙主管生產(chǎn)和技術(shù)，丁主管人事和日常事務(wù)。經(jīng)過三年經(jīng)營(yíng)，到2019年年末，公司留存收益為60萬(wàn)元，權(quán)益金額增加到160萬(wàn)元。由于產(chǎn)品打開了銷路，市場(chǎng)前景看好，于是公司決定擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要投入資金，于是四人召開會(huì)議，討論增加資金事宜。

甲首先匯報(bào)了銷售預(yù)測(cè)情況。如果擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。，丙提出，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要增加一條生產(chǎn)線。增加生產(chǎn)線后，變動(dòng)經(jīng)營(yíng)成本2020來(lái)年洗滌用品的銷售收入占銷售收入的比例不變，仍然為50%，每年的固定經(jīng)營(yíng)成本將由7萬(wàn)元增加到10萬(wàn)元。丁提出，增加生產(chǎn)線后，需要增加生產(chǎn)和銷售人員。四人根據(jù)上述情況，進(jìn)行了簡(jiǎn)單的資金測(cè)算，測(cè)算出公司大約需要增加資金0反元甲建議四人各增資10萬(wàn)元，出資比例保持不變。丙和丁提出出資有困難，建議吸納新股東，新股東出資40萬(wàn)元，權(quán)益總額變?yōu)?00萬(wàn)元，五人各占I/S的權(quán)益份額。乙提出可以考慮向銀行借款，他曾與開戶行協(xié)商過，借款利率大約為甲和丙認(rèn)為借款有風(fēng)險(xiǎn)，而且需要向銀行支付利息，會(huì)損失一部分收益。6%案例思考題:假設(shè)你是乙，你決定說服甲、丙和丁通過向銀行借款來(lái)增加資金3.如果公司采納了借款方案，利用2020年的相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)測(cè)算公司2021年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),4.假設(shè)公司所得稅稅率為25%，試?yán)?020年和2021年兩年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)測(cè)算2021年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。測(cè)算結(jié)果與第3步中的測(cè)算結(jié)果是否相同?5.解釋資本結(jié)構(gòu)的概念。說明合理的資本結(jié)構(gòu)的重要性。6.

順潔公司是一家于2017年年初成立的洗深用品公司，公司注冊(cè)資本在100萬(wàn)元，由甲、乙、丙、丁四位股東各出資25萬(wàn)元。在公司經(jīng)營(yíng)中，甲主管銷售，乙主管財(cái)務(wù)，丙主管生產(chǎn)和技術(shù)，丁主管人事和日常事務(wù)。經(jīng)過三年經(jīng)營(yíng)，到2019年年末，公司留存收益為60萬(wàn)元，權(quán)益金額增加到160萬(wàn)元。由于產(chǎn)品打開了銷路，市場(chǎng)前景看好，于是公司決定擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要投人資金，于是四人召開會(huì)議，討論增加資金事宜。甲首先匯報(bào)了銷售預(yù)測(cè)情況。如果擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，來(lái)年洗滌用品的鎮(zhèn)售收入將達(dá)到50萬(wàn)元，以后每年還將以10%的速度增長(zhǎng)。丙提出，打大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要增加一條生產(chǎn)線。增加生產(chǎn)線后，變動(dòng)經(jīng)管成本占銷售收入的比例不變，仍然為50%，每年固定經(jīng)營(yíng)成本將由7萬(wàn)元增加到10萬(wàn)元。丁提出，增加生產(chǎn)線后，需要增加生產(chǎn)和銷售人員。四人根據(jù)上述情況，進(jìn)行了簡(jiǎn)單的資金測(cè)算，測(cè)算出公司大約要增加資金40萬(wàn)元。甲建議四人各增資10萬(wàn)元，出資比例保持不變。丙和丁提出出資有困難，建議吸納新股東，新股東出資40萬(wàn)元，權(quán)益總額交為200萬(wàn)元，五人各占1/5的權(quán)益份額。乙提出可以考慮向銀行借款，他曾與開戶行協(xié)商過，借款利率大約為6%

案例題 財(cái)務(wù)杠桿與資本結(jié)構(gòu)分析 案例資料:順潔公司是一家于2017年年初成立的洗滌用品公司，公司注冊(cè)資本100萬(wàn)元，由甲、乙、丙、丁四位股東各出資25萬(wàn)元。在公司經(jīng)營(yíng)中，甲主管銷售，乙主管財(cái)務(wù)，丙主管生產(chǎn)和技術(shù)，丁主管人事和日常事務(wù)。經(jīng)過三年經(jīng)營(yíng)，到2019年年末，公司留存收益為60萬(wàn)元，權(quán)益金額增加到160萬(wàn)元。由 于公司產(chǎn)品質(zhì)量過硬，價(jià)格又非常親民，銷售量逐年增加。 但與此同時(shí)，公司也注意到行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，技術(shù)升級(jí)意識(shí)必須毫不檢懈，不斷將產(chǎn)品更新?lián)Q代，讓消費(fèi)者獲得更好的使用體驗(yàn)，才能保持公司的可持續(xù)發(fā)展技術(shù)研發(fā)產(chǎn)品升級(jí)需要投入大量資金于是四人召開會(huì)議，討論增加資金事宜。甲首先匯報(bào)了銷售預(yù)測(cè)情況，如果擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，來(lái)年洗滌用品的銷售收入將達(dá)到50萬(wàn)元，以后每年還將以10%的速度增長(zhǎng)。丙提出擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模需要增加一條生產(chǎn)線，增加生產(chǎn)線后，變動(dòng)經(jīng)營(yíng)成本占銷售收入的比例不變，仍然為50%，每年的固定經(jīng)營(yíng)成本將由7萬(wàn)增加到10萬(wàn)，丁提出增加生產(chǎn)線后，需要增加生產(chǎn)和銷售人員。四人根據(jù)稱述情況進(jìn)行了簡(jiǎn)單的資金測(cè)算，測(cè)算出公司大約需要增加資金40萬(wàn)元，甲建議四人各增資10萬(wàn)，出資比例保持不變，丙和丁提出出自有困難建議希臘新股東新股東出資40萬(wàn)元權(quán)益總額變?yōu)?00萬(wàn)。5人各占五分之一的權(quán)益總額以提出可以考慮向銀行借款，他曾與開戶行協(xié)商過借款利率大約為6%甲和丙認(rèn)為借款有風(fēng)險(xiǎn)需要，而且需要向銀行支付利息會(huì)損失一部分收益。 案例思考題: 假設(shè)你是乙，你決定說服甲、丙和丁通過向銀行借款來(lái)增加資金。 1.解釋負(fù)債經(jīng)營(yíng)的概念，說明“用他人的錢為自己賺錢”的道理。 2.提出財(cái)務(wù)杠桿原理，解釋財(cái)務(wù)杠桿利益與財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。 3.如果公司采納了借款方案，利用2020年的相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)測(cè)算公司2021年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 4.假設(shè)公司所得稅稅率為25%，試?yán)?020年和2021年兩年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)測(cè)算2021年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。測(cè)算結(jié)果與第3步中的測(cè)算結(jié)果是否相同? 5.解釋資本結(jié)構(gòu)的概念。說明合理的資本結(jié)構(gòu)的重要性。 6.根據(jù)對(duì)公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模后2020年相關(guān)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，測(cè)算吸收新股東和向銀行借款兩種籌資方式下，平均每個(gè)股東所能獲得的凈利潤(rùn)，以此判斷哪種籌資方式更優(yōu)。 7.假設(shè)以每個(gè)股東的出資總額作為1股，試計(jì)算引入新股東和借款籌資兩種籌資方式下的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并進(jìn)一步解釋在預(yù)測(cè)情況下兩種籌資方式的優(yōu)劣。