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對(duì)于保護(hù)性看跌期權(quán),應(yīng)該分別如何計(jì)算期權(quán)凈收入、期權(quán)凈損益、股票凈收入、股票凈損益?麻煩老師用數(shù)字分別舉一下例子

2024-08-21 15:26
答疑老師

齊紅老師

職稱:注冊(cè)會(huì)計(jì)師;財(cái)稅講師

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2024-08-21 15:29

假設(shè)股票當(dāng)前價(jià)格為 S? ,執(zhí)行價(jià)格為 X ,期權(quán)價(jià)格為 P ,到期日股票價(jià)格為 S? 。 期權(quán)凈收入: 當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格 S? 低于執(zhí)行價(jià)格 X 時(shí),期權(quán)凈收入 = X - S? ;當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格 S? 高于執(zhí)行價(jià)格 X 時(shí),期權(quán)凈收入為 0 。 例如,執(zhí)行價(jià)格 X = 50 元,到期日股票價(jià)格 S? = 40 元,期權(quán)凈收入 = 50 - 40 = 10 元。 期權(quán)凈損益: 當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格 S? 低于執(zhí)行價(jià)格 X 時(shí),期權(quán)凈損益 = 期權(quán)凈收入 - 期權(quán)價(jià)格 = (X - S?) - P ;當(dāng)?shù)狡谌展善眱r(jià)格 S? 高于執(zhí)行價(jià)格 X 時(shí),期權(quán)凈損益 = - P 。 例如,執(zhí)行價(jià)格 X = 50 元,到期日股票價(jià)格 S? = 40 元,期權(quán)價(jià)格 P = 5 元,期權(quán)凈損益 = (50 - 40) - 5 = 5 元。 股票凈收入:無(wú)論到期日股票價(jià)格如何,股票凈收入 = 到期日股票價(jià)格 S? 。 例如,到期日股票價(jià)格 S? = 45 元,股票凈收入 = 45 元。 股票凈損益:股票凈損益 = 股票凈收入 - 股票購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。 假設(shè)股票購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為 40 元,到期日股票價(jià)格 S? = 45 元,股票凈損益 = 45 - 40 = 5 元。

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快賬用戶8110 追問(wèn) 2024-08-21 15:38

課堂講義里的這些公式是分別對(duì)應(yīng)什么的?麻煩老師也能用數(shù)字舉例一下

課堂講義里的這些公式是分別對(duì)應(yīng)什么的?麻煩老師也能用數(shù)字舉例一下
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齊紅老師 解答 2024-08-21 15:43

“保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入 = MAX (執(zhí)行價(jià)格 - 股票市價(jià),0) %2B 股票市價(jià)” 這個(gè)公式是用來(lái)計(jì)算保護(hù)性看跌期權(quán)到期時(shí)的凈收入。 例如,執(zhí)行價(jià)格為 50 元,股票市價(jià)為 40 元,期權(quán)費(fèi)用為 5 元,購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格為 45 元。 凈收入 = MAX (50 - 40, 0) %2B 40 = 10 %2B 40 = 50 元 “最低凈收入 = 執(zhí)行價(jià)格” 這表示在股票市價(jià)極低(接近 0)的極端情況下,保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入最低就是執(zhí)行價(jià)格。 比如執(zhí)行價(jià)格是 50 元,這就是最低凈收入。 “保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益 = 凈收入 - 購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格 - 期權(quán)費(fèi)用” 此公式用于計(jì)算保護(hù)性看跌期權(quán)的最終盈利或虧損。 以上面的例子,凈損益 = 50 - 45 - 5 = 0 元 “最低凈損益 = 執(zhí)行價(jià)格 - 購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格 - 期權(quán)費(fèi)用” 同樣以上面的例子,最低凈損益 = 50 - 45 - 5 = 0 元

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快賬用戶8110 追問(wèn) 2024-08-21 15:52

1、“保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入 = MAX (執(zhí)行價(jià)格 - 股票市價(jià),0) + 股票市價(jià)”:請(qǐng)問(wèn)這是股票、期權(quán)組合的凈收入嗎? 2、看了剛才老師舉了兩個(gè)例子,凈損益的公式有些許差異,但是結(jié)果是一致的,請(qǐng)問(wèn)在做題時(shí),應(yīng)該如何區(qū)分使用?

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齊紅老師 解答 2024-08-21 16:02

1.“保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入 = MAX (執(zhí)行價(jià)格 - 股票市價(jià),0) %2B 股票市價(jià)”,這的確是股票和看跌期權(quán)組合的凈收入。它表示在期權(quán)到期時(shí),組合能夠獲得的最大收入。 2.關(guān)于凈損益的公式,在做題時(shí),通??梢赃@樣區(qū)分使用:如果題目給出了明確的條件,比如購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格、期權(quán)費(fèi)用等具體數(shù)值,那么就使用 “保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益 = 凈收入 - 購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格 - 期權(quán)費(fèi)用” 這個(gè)公式,通過(guò)計(jì)算得出凈損益。如果只是要求計(jì)算在某種極端情況下的最低凈損益,那么可以直接使用 “最低凈損益 = 執(zhí)行價(jià)格 - 購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格 - 期權(quán)費(fèi)用” 這個(gè)公式。

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2024-08-21
同學(xué)你好,保護(hù)性看跌期權(quán)如果未來(lái)股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格,(股價(jià)40,執(zhí)行價(jià)格50)凈損益=執(zhí)行價(jià)格-股票購(gòu)買(mǎi)價(jià)格-期權(quán)價(jià)格,因此你寫(xiě)的式子里第一個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該是50*1000,而不是40*1000
2022-06-16
您好,因?yàn)檫@個(gè)計(jì)算損益時(shí),要按股票實(shí)際買(mǎi)入的時(shí)點(diǎn)價(jià)格計(jì)算成本,而不是到期日的價(jià)格。35是買(mǎi)入時(shí)的價(jià)格,30是到期日的價(jià)格。
2021-07-29
你好,學(xué)員,稍等一下
2022-11-28
(1)①應(yīng)該選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán),可將凈損益限定在(0到執(zhí)行價(jià)格之間)。購(gòu)買(mǎi)1股股票,同時(shí)出售該股票的1股看漲期權(quán)。②股票價(jià)格上漲,該組合的凈損益=40-40%2B5=5(元)。③股票價(jià)格下降,期權(quán)持有人不行權(quán),所以投資者的凈損益=32-40%2B5=-3(元)。 (2)預(yù)期股價(jià)大幅波動(dòng),不知道股價(jià)上升還是下降,應(yīng)該選擇多頭對(duì)敲組合。多頭對(duì)敲就是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。 1年后股價(jià)=40×(1-50%)=20(元) 組合凈收入=X-ST=40-20=20(元) 組合凈損益=組合凈收入-期權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格=20-8=12(元)。
2022-04-25
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