有限公司2019年年末長(zhǎng)期資本總額為8000萬(wàn)元,其中普通股4800萬(wàn)股,每股面值1元,長(zhǎng)期債務(wù)3200萬(wàn)元,年利率為10%。企業(yè)所得稅稅率為25%,2020年公司準(zhǔn)備新上一個(gè)投資項(xiàng)目,需追加投資2000萬(wàn)元,有兩種籌資方案可供選擇:方案一為增發(fā)普通股,預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元;方案二為增加長(zhǎng)期借款2000萬(wàn)元,年利率為12%,假定該項(xiàng)目投產(chǎn)后,2020年公司息稅前利潤(rùn)為4160萬(wàn)元。要求:(1)計(jì)算方案一增發(fā)普通股的股數(shù)和2020年公司長(zhǎng)期債務(wù)利息。(2)計(jì)算方案二2020年公司的債務(wù)利息總額。(3)運(yùn)用每股收益分析法,為隆盛股份有限公司做出籌資決策。(4)計(jì)算你所選擇籌資方式的每股收益。

企業(yè)每年銷(xiāo)售額為700萬(wàn)元,變動(dòng)成本率為60%，年固定成本總額為180萬(wàn)元，假設(shè)所得稅稅率為40%，資本總額為500萬(wàn)元，其中普通股股本為300萬(wàn)元(發(fā)行普通股30萬(wàn)股，每服面值10元)，債務(wù)資本為200萬(wàn)元,年利息率為10%。要求:(1)該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)為多少?要使每股收益增長(zhǎng)70%，企業(yè)的銷(xiāo)售額應(yīng)為多少?(2)企業(yè)決定追加籌資200萬(wàn)元，有兩個(gè)方案:甲方案，發(fā)行普通股20萬(wàn)股，每股面110元;乙方案,發(fā)行200萬(wàn)元長(zhǎng)期債券，年利率為20%。試計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)；如果增后企業(yè)的息稅前利潤(rùn)可達(dá)130萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)選擇哪種籌資方式?

1．某公司年度銷(xiāo)售凈額為28000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，固定成本為3200萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，資本總額為20000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本比例占40%，平均年利率8%◇要求：分別計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2．某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20%（年利息20萬(wàn)元）,普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值80元），所得稅稅率25%。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有兩個(gè)籌資方案可供選擇：第一種方案為全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元。第二種方案為全部籌集長(zhǎng)期債務(wù)：利率為10%，利息為40萬(wàn)元。要求：(1）計(jì)算無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益。(2）企業(yè)追加籌資后，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬(wàn)元，該企業(yè)應(yīng)選擇哪個(gè)籌資方案。3．某公司擬通過(guò)債券和普通股籌集資金，其中50％通過(guò)發(fā)行債券籌資，籌資費(fèi)率為2%，債券的年利率為10%，所得稅率為25%；剩余50％通過(guò)發(fā)行普通股籌集，籌資費(fèi)率為3%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后各年増長(zhǎng)4%◇要求：分別計(jì)算該公司的個(gè)

某企業(yè)目前共有資金1000萬(wàn)元，資金結(jié)構(gòu)如下，長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率10%，長(zhǎng)期債券300萬(wàn)元，年利率12%，普通股500萬(wàn)股，每股面值一元，該企業(yè)計(jì)劃籌資200萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，現(xiàn)有AB兩種籌資方案假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用，a方案發(fā)行普通股200萬(wàn)股，每股一元b方案按面值發(fā)行債券200萬(wàn)元，票面利率13%，每年年末付息預(yù)計(jì)息稅前利，該企業(yè)計(jì)劃籌資200萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，現(xiàn)有AB兩種籌資方案假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用，a方案發(fā)行普通股200萬(wàn)股，每股一元b方案按面值發(fā)行債券200萬(wàn)元，票面利率13%，每年年末付息預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為500，萬(wàn)元，要求計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益，并選擇較優(yōu)方案

資料一：甲公司每年銷(xiāo)售額500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，年固定成本總額150萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率25%；資本總額800萬(wàn)元，其中債務(wù)資本300萬(wàn)元，年利息率10%，普通股資本500萬(wàn)元，已發(fā)行股數(shù)10萬(wàn)股，每股面值50元。企業(yè)所得稅稅率為25%，因需購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，需追加籌資200萬(wàn)元，其籌資方式有兩個(gè)方案：方案一，發(fā)行普通股4萬(wàn)股，假定每股面值50元；方案二，發(fā)行200萬(wàn)元長(zhǎng)期債券，年利息率12%。資料二：假設(shè)甲公司籌集的資金于2019年已完成，于2020年和2021年年末對(duì)A設(shè)備投資均為100萬(wàn)元，該項(xiàng)目于2022年末完工投產(chǎn)；2022年至2025年各年年末預(yù)期收益均為30萬(wàn)元；銀行存款利率為10%。要求：(1）根據(jù)資料一計(jì)算甲公司聯(lián)合杠桿系數(shù)。(2）根據(jù)資料一計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)（包括息稅前利潤(rùn)和每股收益），如果增資后企業(yè)的息稅前利潤(rùn)可達(dá)120萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)選擇哪種籌資方式。(3)根據(jù)資料二計(jì)算所有投資額在2022年末的終值和2022年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。