【計(jì)算分析題】（習(xí)題匯編第五章第二題）MC公司2020年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為9 000萬(wàn)元，其中，公司債券為1 000萬(wàn)元（按面值發(fā)行，票面年利率為8% ，每年年末付息，三年后到期），普通股股本為4 000萬(wàn)元（面值1元，4 000萬(wàn)股），資本公積為2 000萬(wàn)元，其余為留存收益。2020年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1 000萬(wàn)元資金，有以下兩個(gè)籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。 預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2 000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25% 。 要求： （3）計(jì)算每股利潤(rùn)的無(wú)差別點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決 答案：（3）（EBIT－80）×（1－25%）÷（4 000＋200）＝（EBIT－160）×（1－25%）÷4 000；這個(gè)第三問(wèn)，計(jì)算的是每股收益，為什么計(jì)算要乘以（1-25%），在計(jì)算股票資本成本的時(shí)候不需要乘以（1-25%）呢？

這題目怎么分析？固定股利支付率中900除以1500中的900雖然是2021年3月發(fā)的，其實(shí)是發(fā)的2020年的，這樣理解對(duì)吧？2021年的留存收益，1800乘以1-60%等于720元，然后2022年上新項(xiàng)目需要2000萬(wàn)元為啥2000乘以60%+5%這個(gè)什么意思呢，最后再減去2024年留存的就是需要籌集多少權(quán)益資金？