企業(yè)面值發(fā)行普通股股票，每股發(fā)行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)用率為5％，預(yù)計(jì)第一年股利為1元，年股利增長率為2％。要求：計(jì)算普通股的資本成本。

計(jì)算下列不同融資方式的資本成本：（1）10年期債券，面值1000元，票面利率為11%,發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%,企業(yè)所得稅稅率為34%；（2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來將維持7%的增長率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)相同；發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；（3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利率為9%。發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。

3計(jì)算下列情況下的資本成本： K)10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%； （2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持7%的增長率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%； (3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。 第三題求解

3計(jì)算下列情況下的資本成本： K)10年期債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格1125元的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%； （2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為15元，上一年度現(xiàn)金股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持7%的增長率，目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%； (3）優(yōu)先股：面值150元，現(xiàn)金股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格175元的12%。

3.H公司發(fā)行面值500萬元,發(fā)行價(jià)格600萬元,發(fā)行費(fèi)率為5%,年股利率為12%的優(yōu)先股股票,又發(fā)行普通股10000股,每股面面值3元,每股市價(jià)為3.2元,發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行價(jià)格的4%，預(yù)計(jì)今年每股股利為0.3元,股利的年增長率為5%;公司以留用利潤200000元轉(zhuǎn)增股本。要求:①計(jì)算優(yōu)先股資本成本。②計(jì)算普通股資本成本。③計(jì)算留存收益的資本成本。