@小胡涂老師 你好。 我對會計計量屬性有一些思考，現(xiàn)發(fā)給你，看這些想法是否正確。五大會計計量屬性，基本上是針對資產(chǎn)和負(fù)債的，沒有針對所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用、利潤的，但不同類科目的會計分錄就有多種組合，為什么會計計量屬性只針對資產(chǎn)和負(fù)債呢？是因?yàn)樗姓邫?quán)益只是一串?dāng)?shù)字，甚至可以把它理解成抽象出來的數(shù)學(xué)概念，因?yàn)閺奈锢砩鲜遣淮嬖谒姓邫?quán)益這種東西的。

長河電力公司目前擁有10億元發(fā)行在外的普通股（每股10元、共1億股）；股票目前的Beta（E）=1.2。公司目前發(fā)行了市場價值為5億元的債券，債券到期收益率R(D)=6%,此時國債利率R（J）=4%，市場風(fēng)險溢價估計為R（M）-R(J)=6%，該公司面臨的所得稅率T=30%。假設(shè)在我們的分析過程中財務(wù)困境成本和其他摩擦力可以忽略不計，試回答以下幾個問題：（1）長河電力公司的WACC是多少？（2）公司債務(wù)的Beta值是多少？（3）公司債務(wù)的稅盾價值是多少？（4）公司無負(fù)債現(xiàn)金流的價值是多少？（5）公司無負(fù)債資產(chǎn)的Beta值是多少?（6）假設(shè)長河電力公司宣布以9%的利率發(fā)行10億元的新債券，并用其中的5億元贖回全部的老債券(價值5億元)，剩下的5億元按當(dāng)時市場價格回購價值5億元的普通股。該操作將改變公司現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，那么稅盾的價值會如何改變?企業(yè)的價值會如何變化?(可以用VL=VUA+T*D計算)（7）誰將享有公司的價值增長?回購價格如何確定?公司現(xiàn)有股票的市場價值將如何調(diào)整?（8）在公司資本結(jié)構(gòu)改變后，公司權(quán)益的新β值和要求的收益率分別為多少

甲公司是一家上市公司，發(fā)放上年現(xiàn)金股利2.5元／股，目前每股市價60元。有分析師預(yù)測，甲公司未來股利增長率是8%，等風(fēng)險投資的必要報酬率是12%%，在市場發(fā)布兩種以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式丟期權(quán)。每份看漲期權(quán)可頭入一份股票，毎看跌期權(quán)可賣出一份股票?？礉q期權(quán)5元份，看跌期權(quán)2.5元／份。執(zhí)行市價60元股。期限一年。 投資者小明和小馬認(rèn)為一年后該股票能回歸內(nèi)在價值，于是小明和小馬都投資62500元，小明購入1000股股票，同時購入1000份看跌期權(quán)；小馬購入12500份看漲期權(quán)。 要求◇ (1)根據(jù)股利折現(xiàn)模型，推算一年后甲公司股票內(nèi)在價值。 。 (2）如果預(yù)測正確，求一年后小明和少馬投資后的凈損益。 3）如果一年后甲公司股票跌多兀／股，求小明和小馬投資的凈損益。 第一小問是怎么做的，答案是2.5×（1+8%）/（12/-8%）×（1+8%），為什么要再乘以（1+8%）

2022年年初，甲投資基金對乙上市公司普通股股票進(jìn)行估值。 乙公司2022年營業(yè)收人為9200萬元，銷售成本(含銷貨成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等)占營業(yè)收人的60%，凈經(jīng)營資產(chǎn)為3333萬元。該公司自2023年開始進(jìn)人穩(wěn)定增長期，可持續(xù)增長率為5%。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債:股東權(quán)益)為2:3,2023年年初流通在外普通股為1 500萬股，每股市價為25元。 該公司債務(wù)稅前利率9%，股權(quán)相對債權(quán)風(fēng)險溢價為4%，企業(yè)所得稅稅率根據(jù)平均稅率計算 為簡化計算，假設(shè)現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費(fèi)用按凈負(fù)債期初余額計算。 要求: (1)預(yù)計2023年乙公司稅后經(jīng)營凈利潤、實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量。 (2)計算乙公司股權(quán)資本成本，使用股權(quán)現(xiàn)金流量法估計乙公司2023年年初每股價值，并判斷每股市價是否高估。

A公司近年來經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，公可股票價格持續(xù)上漲，目前已經(jīng)達(dá)到75元/股。公司董事會認(rèn)為過高的股價降低了投資者買賣公司股票的活躍程度，不利于股票在市場上的流動性。因此，公司計劃通過某種方式增加流通股股數(shù)、降低股票價格，提升公司股票在市場上的吸引力。股東權(quán)益情況如表1所示。現(xiàn)有如下兩種備選方案方案一：公司按照一拆二的方式進(jìn)行股票分割。方實(shí)二：實(shí)施每10股用資本公積轉(zhuǎn)增4股，并派發(fā)。股股票股利的股利分配方案。表1股東杈益情況單位：萬元原姶股東杈益股本（每股面值10元，4000萬股）資本公積盈余公積末分配利潤股東權(quán)益總額注：流通股數(shù)量=4000萬股每股價格=75元金額400080006000120000300000問方案二下的資本公積和未分配利潤怎么算