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你好，努力學(xué)習(xí)的小伙伴！（1）固定股利政策：分配的現(xiàn)金股利：300萬(wàn)元，需外部籌資的資金額：1200-（900-300）=600萬(wàn)元（2）固定股利支付率政策：分配的現(xiàn)金股利：900*300/600=450萬(wàn)元，需外部籌資的資金額：1200-（900-450）=750萬(wàn)元（3）剩余股利支付政策：900-1200*40%=420萬(wàn)元，需外部籌資的資金額：1200*60%=720萬(wàn)元（4）股利分配政策的優(yōu)缺點(diǎn)： 1）固定股利政策：有利于公司樹(shù)立良好的形象，有利于公司穩(wěn)定股票價(jià)格，從而增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定的股利有利于投資者有規(guī)律地安排收入與支出，特別是受到那些對(duì)股利有著很強(qiáng)依較性的股東的歡迎，可以向投資者傳遞公司的經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定的信息，有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定。固定股利政策的缺點(diǎn)包括：年度間股利支付額波動(dòng)較大，股利的波動(dòng)很容易給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為公司的不利因素，容易使公司面臨較大的財(cái)務(wù)壓力，合適的固定股利支付率的確定難度大，股利支付與公司盈利能力相脫節(jié) 2）固定股利支付率：靈活性：股利隨著公司盈余的變化而變化，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無(wú)盈不分”的原則；穩(wěn)定性：從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策，有助于維護(hù)股東的信心，缺點(diǎn)：股利波動(dòng)：年度間股利支付額波動(dòng)較大，可能會(huì)給投資者帶來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，財(cái)務(wù)壓力：公司實(shí)現(xiàn)的盈利多，并不代表公司有足夠的現(xiàn)金流用來(lái)支付較多的股利額，這可能導(dǎo)致公司在沒(méi)有足夠現(xiàn)金儲(chǔ)備的情況下承受巨大的財(cái)務(wù)壓力，確定難度：合適的固定股利支付率的確定難度比較大，過(guò)低不能滿足投資者對(duì)投資收益的要求，過(guò)高則可能給公司帶來(lái)財(cái)務(wù)壓力，特別是在公司發(fā)展需要大量資金時(shí) 3）剩余股利政策：保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化 1.股利發(fā)放不穩(wěn)定：股利發(fā)放額會(huì)每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹(shù)立良好的形象，可能導(dǎo)致股東不滿：由于缺少一定的股息支付，這可能導(dǎo)致股東對(duì)企業(yè)表現(xiàn)不滿，并對(duì)企業(yè)未來(lái)有所懷疑；影響公司發(fā)展：市場(chǎng)上沒(méi)有足夠的資金可投入到剩余股利政策當(dāng)中，最終也可能會(huì)影響公司的發(fā)展。

2024-12-21