同學(xué)你好！因?yàn)槭腔コ夥桨? 所以? 只能選擇一種? ?而不是多項(xiàng)選擇的 這樣的話(huà)? ? ?投資規(guī)模大小? 不影響的? ? 只能選擇一種? ? 肯定選擇凈現(xiàn)值最大的哦

內(nèi)涵報(bào)酬率不適用于互斥方案的選擇。 兩個(gè)互斥方案，投資規(guī)模不同時(shí)，企業(yè)所注重的不是其投資報(bào)酬率的問(wèn)題，而是其取得的收益的絕對(duì)值的問(wèn)題的。由于內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目的凈現(xiàn)值不一定大，所以，內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣。

互斥方案比較決策的主要評(píng)價(jià)方法有:凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、差額投資內(nèi)部收益率法、年等額凈回收額法、(1)凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法適用范圍:原始投資額相同并且項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較。(2)差額投資內(nèi)部收益率法。適用范圍:適用于兩個(gè)原始投資不相同,但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策。常用于更新改造項(xiàng)目投資決策。(3)年等額凈回收額法適用范圍:適用于原始投資不相同、特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策。

一、理解年金凈流量的優(yōu)點(diǎn) 1.對(duì)于“適用于壽命相同的互斥投資方案”：當(dāng)互斥投資方案壽命相同時(shí)，凈現(xiàn)值法和年金凈流量法都可以使用。凈現(xiàn)值是特定期間內(nèi)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之間的差額，它反映了項(xiàng)目的總體盈利水平。年金凈流量是凈現(xiàn)值除以年金現(xiàn)值系數(shù)得到的年金形式的平均現(xiàn)金流量。例如，有兩個(gè)壽命相同的互斥項(xiàng)目 A 和 B，A 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 100 萬(wàn)元，B 項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為 80 萬(wàn)元。通過(guò)計(jì)算年金凈流量，可以將凈現(xiàn)值平均分?jǐn)偟矫磕?，這樣更便于直觀(guān)地比較項(xiàng)目每年的平均收益情況。假設(shè) A 項(xiàng)目年金凈流量為 20 萬(wàn)元，B 項(xiàng)目年金凈流量為 15 萬(wàn)元，能夠更清晰地看出在項(xiàng)目壽命期內(nèi)每年的平均獲利水平，A 項(xiàng)目每年的平均收益相對(duì)更高，在決策時(shí)更具參考性。 2.對(duì)于“適用于壽命不同的互斥投資方案”：當(dāng)互斥投資方案壽命不同時(shí)，凈現(xiàn)值法存在局限性，因?yàn)樗荒苤苯颖容^不同壽命期項(xiàng)目的優(yōu)劣。而年金凈流量法通過(guò)將凈現(xiàn)值平均分?jǐn)偟矫磕?，消除了壽命期不同帶?lái)的影響。例如，項(xiàng)目 C 壽命期為 5 年，凈現(xiàn)值為 120 萬(wàn)元；項(xiàng)目 D 壽命期為 3 年，凈現(xiàn)值為 90 萬(wàn)元。單純看凈現(xiàn)值無(wú)法準(zhǔn)確判斷哪個(gè)項(xiàng)目更優(yōu)。但通過(guò)計(jì)算年金凈流量，可以將兩個(gè)項(xiàng)目放在相同的時(shí)間維度（每年）上進(jìn)行比較。假設(shè) C 項(xiàng)目年金凈流量為 30 萬(wàn)元，D 項(xiàng)目年金凈流量為 40 萬(wàn)元，說(shuō)明在考慮時(shí)間因素后，D 項(xiàng)目每年的平均收益更高，更值得選擇。 二、總結(jié) 年金凈流量的優(yōu)點(diǎn)在于它既考慮了項(xiàng)目的總體盈利水平（通過(guò)凈現(xiàn)值），又將其平均分?jǐn)偟矫磕?，使得不同壽命期的互斥投資方案具有了可比性，為投資決策提供了更全面、準(zhǔn)確的依據(jù)。無(wú)論是壽命相同還是不同的互斥投資方案，年金凈流量都能在一定程度上輔助決策者做出更合理的選擇。

對(duì)的，同學(xué)，是這樣的