某公司2006年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還（計(jì)算過程保留3位小數(shù)） 假定2010年1月1日該債券市場價(jià)格為1042元，你期望的投資報(bào)酬率為6%，你是否愿意購買？ 答 債券價(jià)值=1000*10%*（（P/A,6%,1)+1000*(P/F,6%,1)=1037.74元所以投資者愿意2005年1月1日購買。 老師請(qǐng)問為什么這個(gè)方法答案里的計(jì)息次數(shù)n為1？而且1037.74不是小于1042嗎？為什么還要購買

老師，債券價(jià)值大于等于購買價(jià)格時(shí)，可投資，當(dāng)債券價(jià)值等于購買價(jià)格時(shí)，指對(duì)投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，沒有賺到為什么還可行呢？此時(shí)的利率是內(nèi)含報(bào)酬率還是必要收益率？

老師，當(dāng)債券價(jià)值等于購買價(jià)格時(shí)，指對(duì)投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，是保值的意思嗎？如果是保值，這里的保值和債券的平價(jià)發(fā)行是一個(gè)意思嗎？平價(jià)發(fā)行是不是也是為了保值？

②進(jìn)行轉(zhuǎn)股的最低要求是股價(jià)等于轉(zhuǎn)換價(jià)格10元，按照市盈率確定每股收益最低應(yīng)達(dá)到多少水平： 所以2022年基本每股收益=10/20=0.5（元/股），老師這里股數(shù)怎么算的 資料二：E公司2021年年末總股份為10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤4億元，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇： 方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2022年1月25日）起滿1年后的第一個(gè)交易日（2023年1月25日）。 方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。

至勝企業(yè)2022年度的普通股賬目價(jià)值和長期債券賬目價(jià)值資金分別為1250萬元和2000萬 元，資本成本分別為15%和9%。本年度產(chǎn)生利潤總額為2500萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率 為25%?，F(xiàn)有兩種方案： 方案1：若2023年新發(fā)行普通股籌資1600萬元，依據(jù)公司價(jià)值分析法，預(yù)計(jì)普通股資 本成本為20%，平均債券資金成本仍為9%。 方案2：若2023年新發(fā)行長期債券1600萬元，年利率為9.05%,籌資費(fèi)用率為3%，假 設(shè)原債券的資本成本仍為9%；預(yù)計(jì)債券發(fā)行后企業(yè)的股票價(jià)格為每股22.5元，每股股利3. 38 元，股利增長率為3%。 預(yù)計(jì)兩種方案當(dāng)年產(chǎn)生凈收益為1802萬元。 思考： （1） 企業(yè)融資規(guī)模是否與其今后業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配，請(qǐng)說明。 （2） 依據(jù)公司價(jià)值分析法，從資本成本的角度出發(fā)，采用何種方案的方法更優(yōu)？ （3） 從企業(yè)控制權(quán)的角度分析，發(fā)行普通股與發(fā)行債券的優(yōu)劣。