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同學(xué)，你好傳統(tǒng)的杜邦分析體系公式：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/總權(quán)益資本)，公式里面都是運(yùn)用的總資產(chǎn) 和總的所有者權(quán)益，你所講的正是傳統(tǒng)杜邦分析體系的缺點(diǎn)之一，

2021-03-07

詳見(jiàn)圖片，希望可以幫助到您

2022-09-03

您好計(jì)算過(guò)程如下 (1)甲方案下，2016年的利息費(fèi)用總額=1 000×10%%2B8 000/120%×6%=500(萬(wàn)元) 　　設(shè)甲乙兩個(gè)方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為 W萬(wàn)元，則：(W-500)×(1-25%)/3 000=(W-1 000×10%)×(1-25%)/(3 000%2B2 000) 　　解得：W=1 100(萬(wàn)元) 　　(2)由于籌資后的息稅前利潤(rùn)為 1 500萬(wàn)元，高于 1 100萬(wàn)元，應(yīng)該采取發(fā)行公司債券的籌資方案即甲方案。　　(3)當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)(銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額)時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的籌資方案;當(dāng)息稅前利潤(rùn)(銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(銷(xiāo)售量或銷(xiāo)售額)時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案每股收益高，應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿小的籌資方案。 (4)2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2015年的息稅前利潤(rùn)/2015年的稅前利潤(rùn)=(1 000%2B500)/(1 000%2B500-1 000×10%)=1.07 　　每股收益增長(zhǎng)率=1.07×10%=10.7% 　　2015年每股收益=(1 000%2B500-1 000×10%)×(1-25%)/(3 000%2B2 000)=0.21(元/股) 　　2016年每股收益=0.21×(1%2B10.7%)=0.23(元/股)

2021-12-13

你好，如果此題的乙公司只有個(gè)別報(bào)表，甲公司按乙公司個(gè)別報(bào)表中的凈利潤(rùn)計(jì)算投資收益

2021-06-09

同學(xué)，你好。 (1)計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額： ①公司原來(lái)資產(chǎn)負(fù)債率＝1-1/2＝50% ②公司原有負(fù)債＝1 000×50%＝500(萬(wàn)元) ③公司原有股票＝(1 000-500)/16＝31.25(萬(wàn)股) ④融資后的變動(dòng)成本率＝(1-40%)×75%＝45% ⑤融資后的固定成本＝200%2B30＝230(萬(wàn)元) ⑥設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額為S，則： [S×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30) ＝[S×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25 解得：S＝642.73(萬(wàn)元) 此時(shí)每股收益＝[642.73×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)＝0.80(元) (2)兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)條件下的經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿：在全部發(fā)行普通股時(shí)： ①DOL＝[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]＝2.86 ②DFL＝[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%]＝1.68 ③DTL＝2.86×1.68＝4.80 按面值發(fā)行公司債券后： ①DOL＝[642.73×(1-45%)]/[642.73×(1-45%)-230]＝2.86 ②DFL＝[642.73×(1-45%)-230]/[642.73×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]＝3.29 ③DTL＝2.86×3.29＝9.41 上述兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，由于銷(xiāo)售收入、價(jià)格、變動(dòng)成本和固定成本等影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素沒(méi)有變動(dòng)，故經(jīng)營(yíng)杠桿相同；按面值發(fā)行債券使公司的負(fù)債增加，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)也就隨之增大，故財(cái)務(wù)杠桿增大，由1.68上升到3.29，總杠桿由4.80上升到9.41。 (3)在銷(xiāo)售額達(dá)到800萬(wàn)元時(shí)，計(jì)算每股收益和總杠桿：在全部發(fā)行普通股方式下： ①每股收益＝[800×(1-45%)-230-500×10%]×(1-33%)/(31.25%2B30)＝1.75(元) ②DTL＝DOL×DFL ＝[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I)] ＝(S-VC)/(EBIT-I] ＝800×55%/(800×55%-230-500×10%)＝2.75 按面值發(fā)行公司債券方式下： ①每股收益＝[800×(1-45%)-230-500×10%-300×12%]×(1-33%)/31.25＝2.66(元) ②DTL＝DOL×DFL＝[(S-VC)/(S-VC-F)]×[EBIT/(EBIT-I]＝(S-VC)/ (EBIT-I)＝800×55%/(800×55%-230-500×10%-300×12%)＝3.55 由以上計(jì)算結(jié)果可得：全部發(fā)行普通股方式可使每股收益由0.8元提高到1.75元，總杠桿由4.80下降到2.75；按面值發(fā)行公司債券方式下每股收益由0.8元提高到2.66元，總杠桿由 9.41下降到3.55，按面值發(fā)行公司債券方式下每股收益提高的幅度和總杠桿下降的幅度均比全部發(fā)行普通股方式大，因此應(yīng)以發(fā)行公司債券的方式來(lái)籌集。

2021-03-14

快賬用戶(hù)5305 追問(wèn) 2021-03-07 14:35

我是今年考會(huì)計(jì)專(zhuān)碩那我之后復(fù)試作答此類(lèi)題的話(huà)就還是應(yīng)該用現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn) 也就是平均值來(lái)做對(duì)吧因?yàn)檫@個(gè)題是我校13年的題當(dāng)時(shí)是不是還是使用的傳統(tǒng)計(jì)算法

齊紅老師解答 2021-03-07 14:40

傳統(tǒng)杜邦分析體系目前仍然在用，如果遇到用傳統(tǒng)杜邦分析體系的題解法還是要用總資產(chǎn)和總的所有者權(quán)益

快賬用戶(hù)5305 追問(wèn) 2021-03-07 14:43

那我怎么知道該用哪種呢題目并沒(méi)有提示是用傳統(tǒng)還是新

齊紅老師解答 2021-03-07 14:46

一般題目會(huì)有提示，比如用改進(jìn)的杜邦分析體系，題目會(huì)說(shuō)，不說(shuō)肯定就還是傳統(tǒng)杜邦分析體系

齊紅老師解答 2021-03-07 14:53

同學(xué)你好以上問(wèn)題還有疑問(wèn)嗎，滿(mǎn)意給個(gè)五星好評(píng)，謝謝