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你好經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/（邊際貢獻(xiàn)-固定成本）邊際貢獻(xiàn)=10000*（20-5）=150 000，固定成本=50 000，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=150 000/（150 000-50 000）=1.5 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息），息稅前利潤(rùn)=100 000 債務(wù)利息=500000*0.08=40 000，優(yōu)先股股利=500*100*0.09=4 500，優(yōu)先股股利是稅后付的，所以要轉(zhuǎn)換成稅前利息。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=100 000/（100 000-40 000-4500/0.75）=1.85 （2）總杠桿=經(jīng)營(yíng)杠桿*財(cái)務(wù)杠桿=1.85*1.5=2.78 （3）1.公司風(fēng)險(xiǎn)包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反映了企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平； 2.在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)； 3.固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)； 4.變動(dòng)成本比重較大的勞動(dòng)密集型企業(yè)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，企業(yè)籌資主要依靠債務(wù)資本，保持較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2023-07-15