股權(quán)資本成本三個(gè)公式

股權(quán)資本成本公式:

1.股權(quán)資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

2.rs=rRF+β×(rm-rRF)式中:rRF--無風(fēng)險(xiǎn)利率;β--該股票的貝塔系數(shù);rm--平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率;(rm-rRF)--市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià);β×(rm-rRF)--該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

無風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì):應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表.

3.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=rm-rRF:通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長的歷史時(shí)期里,市場平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異.

【拓展資料】

股權(quán)資本成本是投資者為了獲得企業(yè)股權(quán)資本所付出的成本和費(fèi)用.該指標(biāo)對于衡量股權(quán)投資效率有著重要意義和影響.在活躍和完全的資本市場環(huán)境中,股權(quán)資本成本的計(jì)量與資本資產(chǎn)定價(jià)模型、剩余收益折現(xiàn)模型有著密切相關(guān)性.由于嚴(yán)格的假設(shè)條件約束,傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價(jià)模型在實(shí)證研究中的應(yīng)用性降低,后來很多學(xué)者在其基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)研究,布萊克(Black)1972年提出放棄投資者可以按照無風(fēng)險(xiǎn)利率借貸的假設(shè),提出了"二因素資本資產(chǎn)定價(jià)模型"莫頓(Merton)1973年提出了多期資本資產(chǎn)定價(jià)模型(ICAPM),該模型基于時(shí)間連續(xù)性,包含多個(gè)CAPM模型,ICAPM的建立提高了資本資產(chǎn)定價(jià)模型對資本市場的適用性.

羅斯(Ross)1976年在《經(jīng)濟(jì)理論》中,基本上放棄了CAPM的假設(shè),提出了套利定價(jià)理論.該理論的假設(shè)條件和研究思路完全不同于CAPM,羅斯認(rèn)為資產(chǎn)收益受到至少三個(gè)以上因素的影響.但是影響因素的選擇一直是理論界爭論的焦點(diǎn).1992年,法瑪(Fama)和弗蘭士(French)提出三因素模型、貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型.這些理論觀點(diǎn)和假設(shè)的提出為計(jì)量股權(quán)資本成本奠定了理論基礎(chǔ).

有關(guān)股權(quán)資本成本計(jì)量研究的另一個(gè)方向就是剩余收益定價(jià)模型,該模型是2003年由Gebhard.Lee和Swaminathan提出,在預(yù)測股權(quán)資本成本方面,剩余收益定價(jià)模型比傳統(tǒng)的股權(quán)資本成本計(jì)量模型更有說服力.

股權(quán)資本成本是什么意思?

股權(quán)資本成本是企業(yè)在籌集資本時(shí)需要支付的費(fèi)用,它是企業(yè)投資者獲得的預(yù)期收益率,也是企業(yè)股權(quán)資本的最低收益率.股權(quán)資本成本通常被用來評估企業(yè)的價(jià)值和資本預(yù)算.

股權(quán)資本成本包括兩個(gè)方面:第一是股票分紅,這是企業(yè)每年需要支付給股東的費(fèi)用,以維持其股票價(jià)格;第二是股票收益,這是企業(yè)股票價(jià)格上升帶來的收益,也是企業(yè)股權(quán)資本的預(yù)期收益率.

股權(quán)資本成本是企業(yè)在資本籌集中需要支付的最大費(fèi)用,它也是企業(yè)投資者要求的最低收益率.如果企業(yè)的收益率低于股權(quán)資本成本,那么企業(yè)將無法籌集到足夠的資本,從而影響其經(jīng)營和發(fā)展.

因此,企業(yè)需要認(rèn)真評估股權(quán)資本成本,并采取有效措施來降低資本成本,以提高企業(yè)的價(jià)值和經(jīng)營效益.

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