MM無稅理論里面，為什么有負債企業(yè)價值等于無負債企業(yè)價值？

修正MM理論，有負債企業(yè)價值=同一風險等級中某一無負債企業(yè)價值+賦稅節(jié)余價值。這里說的企業(yè)價值是每股收益嗎，每股收益就是(EBIT-I)(1-T)-D，假設企業(yè)EBIT是100，沒有優(yōu)先股D，有負債5的企業(yè)價值=(100-5)(1-0.25)=71.25。無負債企業(yè)價值=100*(1-0.25)=75。那現(xiàn)在無負債企業(yè)價值更大啊，麻煩老師解釋下這句話

交易后有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無負債企業(yè)的權(quán)益資本成本＋有負債企業(yè)的債務市場價值/有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本－稅前債務資本成本） 請問這個怎么理解？后面加的部分屬于風險溢價的話為什么這么計算？

ABC企業(yè)目前是一家無負債資本的企業(yè)，企業(yè)每年的息稅前收益均為50萬元，必要權(quán)益報酬率為10%，企業(yè)現(xiàn)在打算增加負債200萬元，已知債務的年利率為8%。(1）假設企業(yè)所處的是完美市場，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？(2）假設企業(yè)的所得稅稅率為25%，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？

5.ABC企業(yè)目前是一家無負債資本的企業(yè)，企業(yè)每年的息稅前收益均為50萬元，必要權(quán)益報酬率為10%。企業(yè)現(xiàn)在打算增加負債200萬元，已知債務的年利率為8%。(1）假設企業(yè)所處的是完美市場，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？(2）假設企業(yè)的所得稅稅率為25%，求企業(yè)在無負債環(huán)境下和有負債環(huán)境下的價值各是多少？負債企業(yè)的權(quán)益資本成本是多少？