1．某公司年度銷(xiāo)售凈額為28000萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，固定成本為3200萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，資本總額為20000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本比例占40%，平均年利率8%◇要求：分別計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2．某企業(yè)目前擁有資本1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20%（年利息20萬(wàn)元）,普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值80元），所得稅稅率25%。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬(wàn)元，有兩個(gè)籌資方案可供選擇：第一種方案為全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬(wàn)股，每股面值80元。第二種方案為全部籌集長(zhǎng)期債務(wù)：利率為10%，利息為40萬(wàn)元。要求：(1）計(jì)算無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)及無(wú)差別點(diǎn)的每股收益。(2）企業(yè)追加籌資后，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬(wàn)元，該企業(yè)應(yīng)選擇哪個(gè)籌資方案。3．某公司擬通過(guò)債券和普通股籌集資金，其中50％通過(guò)發(fā)行債券籌資，籌資費(fèi)率為2%，債券的年利率為10%，所得稅率為25%；剩余50％通過(guò)發(fā)行普通股籌集，籌資費(fèi)率為3%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后各年増長(zhǎng)4%◇要求：分別計(jì)算該公司的個(gè)

A公司目前的長(zhǎng)期資本總額為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)資金為2000萬(wàn)元(年利息200萬(wàn)元)，普通股股數(shù)3000萬(wàn)股?，F(xiàn)因生產(chǎn)發(fā)展需要，準(zhǔn)備再籌集1500萬(wàn)元資金，有兩種籌資方案: (1)增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元。 (2)向銀行取得長(zhǎng)期借款1500萬(wàn)元，利息率10% 根據(jù)測(cè)算，追加籌資后銷(xiāo)售額可望達(dá)到5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，固定成本為1000萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。 要求: 計(jì)算長(zhǎng)期債務(wù)和普通股籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并根據(jù)每股收益分析法確定該公司應(yīng)該選擇的方案。

A公司目前的長(zhǎng)期資本總額為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)資金為2000萬(wàn)元(年利息200萬(wàn)元)，普通股股數(shù)3000萬(wàn)股。現(xiàn)因生產(chǎn)發(fā)展需要，準(zhǔn)備再籌集1500萬(wàn)元資金，有兩種籌資方案: (1)增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元。 (2)向銀行取得長(zhǎng)期借款1500萬(wàn)元，利息率10% 根據(jù)測(cè)算，追加籌資后銷(xiāo)售額可望達(dá)到5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，固定成本為1000萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。 要求: 計(jì)算長(zhǎng)期債務(wù)和普通股籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并根據(jù)每股收益分析法確定該公司應(yīng)該選擇的方案。

A公司目前的長(zhǎng)期資本總額為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期債務(wù)資金為2000萬(wàn)元(年利息200萬(wàn)元)，普通股股數(shù)3000萬(wàn)股?，F(xiàn)因生產(chǎn)發(fā)展需要，準(zhǔn)備再籌集1500萬(wàn)元資金，有兩種籌資方案: (1)增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)5元。 (2)向銀行取得長(zhǎng)期借款1500萬(wàn)元，利息率10% 根據(jù)測(cè)算，追加籌資后銷(xiāo)售額可望達(dá)到5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，固定成本為1000萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。 要求: 計(jì)算長(zhǎng)期債務(wù)和普通股籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并根據(jù)每股收益分析法確定該公司應(yīng)該選擇的方案。

甲公司目前有債務(wù)資金3000萬(wàn)元，年利息費(fèi)用為180萬(wàn)元，普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股，公司擬于下一年追加籌資4000萬(wàn)元以擴(kuò)大生產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)?！，F(xiàn)有如下兩種籌資方案以供選擇： A方案：增發(fā)普通股500萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)8元。 B方案：向銀行取得長(zhǎng)期借款4000萬(wàn)元，年利率為8%。假定追加投資后，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售額為8000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，固定成本總額為2000萬(wàn)元，甲公司適用的所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用。 要求： （3）（EBIT－180）×（1－25%）/1500＝（EBIT－180－4000×8%）×（1－25%）/1000 解得：每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)＝1140（萬(wàn)元） 預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，選擇B方案。 老師預(yù)計(jì)息稅前的利潤(rùn)是多少